中国国有企业开始寻找投资者

来源:WSJ中文网 | 发布: | 发布时间:2014-09-7,星期日 | 阅读:1,306

中国石化在中国境内经营着3万多座加油站。

中国正在展开一项或有着重大意义的试验——为国有企业引入新的投资者。

上 周,中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co. (Sinopec Co.), 简称:中国石化)开始了针对旗下一家子公司潜在投资方的筛选工作。这家子公司在中国最富裕地区经营有3万多座加油站和2.3万家便利店。

据 知情人士说,大约37家企业和财团表达出了兴趣,其中包括中国互联网巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 简称:腾讯控股)。中国石化计划出售子公司中国石化销售有限公司(Sinopec Sales Co.)至多30%的股份,公司对其估值为560亿美元。

据 中国石化公告显示,包括腾讯在内的一些潜在投资者还计划与该子公司展开业务合作。中国石化董事长傅成玉在一次采访中说,如果有股权投资,业务合作商会优先 考虑。中国石化说,沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc. WMT)旗下的在华电商子公司1号店(Yhd.com)也签署了合作协议,不过不清楚1号店是否有意投资该公司。

1号店发言人确认该公司与中国石化销售达成合作关系,但未就进一步置评请求作出回复。

傅成玉说,一些最大投资者还将获得该子公司的董事席位。

傅成玉称,资本市场和潜在投资者的反应比预计的要好。他还说,外部投资者将被授予董事会席位,因为这样做可以帮助加快中国石化销售有限公司的改革。

傅成玉表示,最终的投资者名单将在9月底前确定。

投 资者看中的不仅是一家规模可观的连锁加油站的股权,尽管这样的获益已足够丰厚:中国石化销售有限公司包括的业务占中国石化人民币2.9万亿元(4,720 亿美元)收入的一半以上。中国石化控制着中国相对富裕的东部和南部地区的大部分加油站。据经纪公司Bernstein Research的数据,这些加油站配套的便利店网络是中国规模最大的,是7-Eleven的12倍。

向私营企业出售中国石化销售有限公司的股权,这在中国改革庞大的国有企业的尝试中也是步伐虽小但可能意义重大的一步。中国的国有企业有数百万员工,控制着经济的重要领域,但运营效率低,很多经济学家警告称它们正在拖累经济增长。

中国领导人在去年11月发布的经济改革蓝图中呼吁对国有企业进行改革。今年7月份,中国政府称,已选择六家央企进行国企改革试点,将引入民营资本并改善企业管理。

以 中国石化销售为例,该公司将把一定数量的董事席位授予民营投资者,从而在经营方面给予他们话语权。这一举措的意义尤为重大。长期以来国有企业一直拥有外部 董事,其中包括一些外籍人士。在西方,企业授予重要投资者董事职位的做法很常见,但在中国的国企领域,这一做法比较罕见。

中 国石化称,希望新的投资将帮助重振其加油站业务。在中国,加油站便利店带来的收入贡献还远远达不到西方常见的水平。中国石化销售的利润大多来自油品销售, 来自加油站便利店的收入贡献还不到1%。这类便利店以销售糖果和香烟为主。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师称,在成熟的海外市场,非油品销售通常可以给加油站带来至少50%的利润。促进加油站便利店的销售之所以重要,也因为随着中国经济 总体增速放慢,中国石化加油站的油品销售也在放缓。

分析师们称,出售股份还有助中石化补充多年来进行海外收购造成的巨额资金消耗。

到 目前为止只有一些潜在投资者浮出水面。知情人士透露,除腾讯外,还有中国最大的保险公司中国人寿(China Life Insurance Co. 601628.SH),以及民营天然气管道分销商新奥能源控股有限公司(ENN Energy Holdings Ltd.)。知情人士表示,未来几周,中石化及其银行家将对潜在投资者进行调查,了解他们期望的投资规模,征求确切的承诺。知情人士称,中石化尚未确定要 引入多少投资者和要出售股权的比例。

分析师们表示,中 国石化销售有限公司对于腾讯这样的公司蕴含着具有吸引力的商业机会。腾讯运营着中国人气最旺的即时通讯应用平台,拥有自己的在线支付系统,还持有中国电商 京东(JD.com)的少数股权。据中石化、知情人士和部分有投资意向的公司,腾讯是九家打算与中石化销售子公司结成商业伙伴的公司之一。

腾讯可让客户通过其移动应用支付油费并为客户提供虚拟回报。该公司还可能得以了解中国石化加油卡持卡人的消费习惯,借此提高在线广告的针对性。

腾讯以及快递公司顺丰速运(S.F. Express)和沃尔玛(Wal-Mart)旗下一号店(Yhd.com)等电子商务公司还可让客户在中国石化便利店内寄送和收取包裹。

法国巴黎银行(BNP Paribas)能源研究主管Yong-Liang Por说,考虑到中国石化的客户群体和分布情况,与中国石化合作是腾讯迈出的积极一步,可使其从客户的现实世界消费中分得一杯羹。

他补充说,移动支付和客户回报计划每年可能为中国石化增加营收人民币100亿元。

Yvonne Lee / Wayne Ma



 

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